抓住PM2.5市場機遇先河環保營收同比增長43.56％

　　4月11日晚間，先河環保發布2012年年報。年報顯示，報告期內公司實現營業收入2.1億元，同比增長43.56%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤4652萬元，同比增長15.68%；基本每股收益0.3元/股。同時，公司擬向全體股東每10股轉增3股。

　　受益于國家環保投入增加以及空氣PM2.5及其他新增參數擴項，先河環保去年營收增速創2009年以來新高；同時，訂單獲取能力加強。去年，公司的PM2.5產品中標國家項目3項；已經在寧夏、安徽、山西、新疆、河北、四川等地成功實現銷售。其中，河北新空氣能力建設項目合同額達7389萬元，創公司單一項目銷售額歷史最高記錄。數據顯示，去年公司在華北地區收入1.37億元，同比增長55.42%，依然是最大的收入來源地區。

　　隨著訂單的增加，先河環保其他應收款和預付款大幅增長。數據顯示，去年公司其他應收款2239萬元，同比增長141%；預付款項8141萬元，同比增長240%。公司稱，其他應收賬款增加主要因投標保證金增加。同時，存貨為7630萬元，同比增長86%。

　　為了抓住PM2.5市場的機遇，先河環保加大研發投入。去年，公司研發投入862萬元，同比增長32%，主營業務占比4.1%。不過，研發投入占比較2011年降低0.34個百分點。公司在研項目21項，其中國家部委重大科技攻關項目7個。受研發費用增加的影響，先河環保管理費用增幅較大。去年，管理費用3050萬元，同比增長39%。另外，銷售費用為3233萬元，同比增長21.88%，期間費用率為26%。

　　費用增加正在侵蝕先河環保的盈利能力。公司一季報預告顯示，預計今年一季度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損-200萬元～-265萬元，同比下降190%～220%。公司稱，為了抓住PM2.5市場機遇，加大研發投入及市場開拓導致費用同比增加。而去年公司凈利潤增幅也大幅落后營業收入增幅27.88個百分點。

　　雖然先河環保營業收入增幅較大，不過四大產品表現分化。其中，水質連續自動監測系統收入增幅最大；煙氣在線自動監測系統收入卻大幅下降。數據顯示，去年公司水質連續自動監測系統收入1112萬元，同比增長70%；受益于PM2.5檢測需求擴張的空氣質量連續自動監測系統收入1.3億元，同比增長25.4%；污水在線監測系統實現收入437萬元，同比增長7.1%；煙氣在線自動監測系統收入380萬元，同比下降65.3%。

　　另外，先河環保各項產品毛利率都不同程度下降。其中，整體毛利率為50.36%，同比下降5.15%；空氣質量連續自動監測系統下降6.92%到46.9%，降幅最大。公司稱，近年來業內的廠家數量不斷增加，競爭趨于激烈。

　　據規劃，環境服務業到2015年達到產值5000億元。先河環保預計今年空氣自動監測市場繼續保持較大容量。不過，市場競爭激烈，目前依然以進口設備為主，公司力爭實現設備國產化。目前，公司產品入圍中國環境監測總站“PM2.5監測設備采購廠商推薦名錄”，產品經受住了自然環境的考驗。